Phá giá là sự điều chỉnh giảm có chủ ý giá trị của đồng tiền của một quốc gia so với đồng tiền, nhóm tiền tệ hoặc tiêu chuẩn khác. Phá giá là một công cụ chính sách tiền tệ được sử dụng bởi các quốc gia có tỷ giá hối đoái cố định hoặc bán cố định. Nó thường bị nhầm lẫn với khấu hao, và nó ngược lại với đánh giá lại.
Việc phá giá tiền tệ do chính phủ phát hành tiền đó quyết định và không giống như giảm giá, nó không phải là kết quả của các hoạt động phi chính phủ. Một lý do khiến một quốc gia có thể phá giá tiền tệ của mình là để chống lại sự mất cân bằng thương mại. Phá giá làm cho hàng hóa xuất khẩu của một quốc gia trở nên ít tốn kém hơn, khiến chúng trở nên cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu. Điều này có nghĩa là hàng nhập khẩu đắt hơn, khiến người tiêu dùng trong nước ít có xu hướng mua hàng hơn, tăng thêm sức mạnh cho các công ty trong nước.
Mặc dù phá giá tiền tệ có vẻ là một lựa chọn hấp dẫn, nhưng nó có thể gây ra những hậu quả tiêu cực. Chẳng hạn, bằng cách làm cho hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn, nó bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước có thể trở nên kém hiệu quả hơn mà không bị áp lực từ cạnh tranh. Xuất khẩu cao hơn so với nhập khẩu cũng có thể làm tăng tổng cầu, có thể dẫn đến lạm phát.
Phá giá tiền tệ phát sinh trong nhiều tình huống, nhưng là do các hành động cụ thể của chính phủ. Ví dụ, Ai Cập đã phải đối mặt với áp lực liên tục từ thị trường chợ đen đối với đô la Mỹ (USD). Sự bùng nổ thị trường chợ đen xảy ra do sự thiếu hụt ngoại hối khiến các doanh nghiệp trong nước bị tổn thương và không khuyến khích đầu tư vào nền kinh tế. Để ngăn chặn hoạt động thị trường chợ đen, ngân hàng trung ương đã phá giá đồng bảng Ai Cập vào tháng 3 năm 2106 14% so với USD.
Thị trường chứng khoán Ai Cập phản ứng thuận lợi khi đồng tiền mất giá. Tuy nhiên, thị trường chợ đen đã phản ứng bằng cách giảm tỷ giá USD so với đồng bảng Ai Cập, buộc ngân hàng trung ương phải hành động thêm. Bắt đầu từ ngày 12 tháng 7 năm 2016, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ phá giá tiền tệ một lần nữa. Thị trường chứng khoán phản ứng thuận lợi với thông tin này, họp vào ngày 12/7 và sau đó giảm nhẹ vào ngày 13/7, khi các chủ ngân hàng cho biết sẽ không xảy ra tình trạng phá giá trong tuần.
